“周五巴黎發(fā)生的恐怖事件可能在短期內(nèi)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成嚴(yán)重影響，但長(zhǎng)期而言，實(shí)際效果會(huì)更多地影響到政治風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)本身。”IG市場(chǎng)戰(zhàn)略官Evan Lucas在周一早間的一份提示中寫道。在巴黎遭恐怖襲擊導(dǎo)致130多人死亡后，周一全球主要市場(chǎng)的股價(jià)均出現(xiàn)了拋售。不過(guò)，短期資本市場(chǎng)的跌幅多出于避險(xiǎn)，但長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)影響幾何尚無(wú)定論。

短期避險(xiǎn)，長(zhǎng)期尚無(wú)定論

短期而言，全球市場(chǎng)的“避險(xiǎn)心態(tài)”無(wú)可避免。“當(dāng)歐洲遭遇襲擊，周一全球的股市都會(huì)承受壓力。”
ConvergEx Group的首席市場(chǎng)戰(zhàn)略家Nicholas Colas表示，“典型的避險(xiǎn)交易方式，是賣出全球股票，買入全球主權(quán)債務(wù)和美元。”在Allianz首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian看來(lái)，“由于悲劇事件會(huì)導(dǎo)致法國(guó)GDP短期承壓，股票市場(chǎng)、政府債券收益率和歐元都可能出現(xiàn)下行。”
但就長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)影響而言，巴黎恐怖襲擊事件“說(shuō)大不大，說(shuō)小不小”。在法國(guó)之外，很少有人將此次襲擊的經(jīng)濟(jì)影響與2001年的9·11事件相提并論。一些試圖在歷史框架中分析此次事件的觀點(diǎn)認(rèn)為：過(guò)去15年中，在歐洲發(fā)生的類似事件都沒有出現(xiàn)長(zhǎng)期的市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)影響。

不過(guò)，相比于2015年1月的《沙爾利周刊》遇襲事件，此次巴黎暴恐的影響顯然要有過(guò)之而無(wú)不及。許多巴黎的餐館和商店周六、日閉門謝客，“與消費(fèi)品、旅游業(yè)，尤其是圣誕季的奢侈品行業(yè)有關(guān)的股票可能會(huì)受到影響。”IG法國(guó)分析師Alexandre Baradez表示。“1月的襲擊與此次不同，那次更具有針對(duì)性。而這次受到針對(duì)的整個(gè)法國(guó)。”他補(bǔ)充說(shuō)，“也可能會(huì)出現(xiàn)純粹的心理因素，使得投資者們想要靜觀其變，等候更清晰的信號(hào)出現(xiàn)。”

法國(guó)旅游業(yè)或?qū)⑹軇?chuàng)

盡管市場(chǎng)觀點(diǎn)多認(rèn)為長(zhǎng)期影響有限，但法國(guó)的旅游業(yè)或?qū)⒃馐苤貏?chuàng)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。“這些恐怖分子襲擊和這類襲擊的大規(guī)模發(fā)生可能會(huì)對(duì)旅游業(yè)產(chǎn)生不可估量的影響。”Cabot Wealth Management的首席投資官Robert T. Lutts表示。

旅游業(yè)是法國(guó)經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)之一。據(jù)世界旅游組織的統(tǒng)計(jì)，法國(guó)每年接待國(guó)際旅客數(shù)量排名世界第1，國(guó)際旅游收入排名世界第3，僅次于美國(guó)和西班牙。2013年，法國(guó)全國(guó)接納了8470萬(wàn)游客。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，法國(guó)旅游收入占總出口額8%左右，在歐盟國(guó)家中位于前列。尤其在巴黎城區(qū)，豪華酒店等高附加值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使旅游業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值超過(guò)國(guó)內(nèi)其他區(qū)域。例如巴黎所在的法蘭西島大區(qū)，每年旅游消費(fèi)達(dá)390億歐元，約占法國(guó)全國(guó)的1/4。

社科院歐洲研究所副研究員彭姝祎對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示：“暴恐會(huì)打擊法國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)，嚇跑投資者，包括留學(xué)生。因?yàn)橹袊?guó)赴法留學(xué)的人數(shù)一直都是增加的，這么一鬧，人們都心有余悸。同時(shí)，由于在高科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力不如德國(guó)、美國(guó)，法國(guó)也正著力引進(jìn)高科技人才，但環(huán)境動(dòng)蕩勢(shì)必也會(huì)削弱人才和精英赴法的興趣。”

但作為高收入水平國(guó)家的法國(guó)，近年來(lái)的日子其實(shí)并不好過(guò)。2014年法國(guó)人均GDP達(dá)42732.6美元，但2008年金融危機(jī)后，法國(guó)失業(yè)率長(zhǎng)期保持在10%左右，2015年二季度失業(yè)率更是高達(dá)10.3%。由于國(guó)內(nèi)投資不振和貿(mào)易逆差惡化，近年來(lái)法國(guó)經(jīng)濟(jì)較為低迷，尤其2014年在歐盟整體GDP增長(zhǎng)率上升至1.29%時(shí)，法國(guó)GDP增長(zhǎng)率卻降至0.18%。嚴(yán)重的財(cái)政赤字、過(guò)高的公共債務(wù)水平等結(jié)構(gòu)性問題也困擾著這一浪漫之國(guó)。彭姝祎指出，“法國(guó)經(jīng)濟(jì)整體情況一直不好，失業(yè)率很高。今后法國(guó)肯定要加大安保和反恐投入，可是由于經(jīng)濟(jì)疲弱，且福利水平較高，法國(guó)的財(cái)政捉襟見肘，這都是問題。”

跨境電商因禍得福？

不過(guò)，作為消費(fèi)者需求旺盛的奢侈品王國(guó)，法國(guó)關(guān)閉邊境、旅游業(yè)的受阻或許也會(huì)為另一股力量帶來(lái)助力。在民生證券看來(lái)，隨著近年來(lái)跨境電子商務(wù)的高速發(fā)展，2015年上半年跨境電商規(guī)模已達(dá)2.0萬(wàn)億元，跨境進(jìn)口比例從2010年的7.3%上升至2015年上半年的15.2%。民生零售據(jù)此認(rèn)為，“此次事件短期將影響歐洲境外消費(fèi)，龐大的海外消費(fèi)需求或?qū)⒎至鞯娇缇畴娚碳捌渌貐^(qū)。”

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