浪子回頭是什么效果？看一直不肯盈利的亞馬遜突然扭虧為盈的結(jié)果就知道了。

上周四的2015年第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，亞馬遜股價(jià)在納斯達(dá)克證券市場(chǎng)常規(guī)交易中上漲8.14美元，漲幅為1.46%，報(bào)收于563.91美元。但意外盈利使亞馬遜股價(jià)在隨后的盤后交易中上漲48.94美元，漲幅為8.68%，報(bào)收于612.85美元。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受該公司股價(jià)上漲的推動(dòng)，亞馬遜創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官JeffBezos的個(gè)人財(cái)富攀升至超過550億美元，僅僅落后于比爾·蓋茨和巴菲特。

相比之下，一直在盈利路上高歌猛進(jìn)的蘋果吃虧不少。即使不考慮最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的影響，截止到2015年9月25日，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P)指數(shù)股顯示亞馬遜的股價(jià)上升76%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了同期蘋果的14%。

罕見凈利制造的驚喜空間

亞馬遜上周發(fā)布的該公司2015年第三季度財(cái)報(bào)顯示，亞馬遜第三季度凈營收為254億美元，同比增長23%；凈利潤為7900萬美元，較上年同期凈虧損4.37億美元實(shí)現(xiàn)扭虧。

而在此前的7月，亞馬遜公布的2015財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)同樣交出了凈利潤為9200萬美元的盈利成績(jī)單。

接連兩個(gè)季度的盈利對(duì)于資本市場(chǎng)來說可謂是相當(dāng)難得的驚喜了。要知道，在過去好些年里面，亞馬遜都非常執(zhí)拗地將自己的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)定格在虧損和盈利的邊緣波動(dòng)。

對(duì)此，有報(bào)道稱，亞馬遜內(nèi)部專門聘用了一些人，他們的職責(zé)就是確保亞馬遜的凈利潤為零。

事實(shí)上，亞馬遜的發(fā)展軌跡被普遍解讀為著眼于長期，敢于制定大膽的決策，通過投資來獲取市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位，通過保持零利潤甚至是負(fù)利潤的狀態(tài)把自己打造成一個(gè)超級(jí)巨無霸。但也正是把每一分錢都花出去的策略使得亞馬遜在過去10多年來基本保持了每年20%以上的增長率。

對(duì)此，JeffBezos在上市之初的股東公開信中曾這樣寫道，“有些投資將收到回報(bào)，有些不會(huì)。但無論如何，我們都能從中吸取有價(jià)值的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。”

相比年復(fù)一年的給予投資人高增長的蘋果，從來不曾給過投資人盈利預(yù)期的亞馬遜悄然開始盈利了，于是“順其自然”的結(jié)果迎來股價(jià)的大漲。

值得一提的是，亞馬遜最近幾次財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)的表現(xiàn)都相當(dāng)喜人。

美國東部時(shí)間2015年4月24日發(fā)布的2015財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)使得亞馬遜股價(jià)一開盤就飆升14.33%，股價(jià)增至445.86美元。但這一季度，亞馬遜依舊保持了虧損狀態(tài)。其財(cái)報(bào)顯示，在這一財(cái)季，亞馬遜的凈虧損為5700萬美元;而在此前的2014財(cái)年第一季度，亞馬遜的凈利潤為1.08億美元。

但最為直接的影響是，在當(dāng)日開盤前發(fā)布的2015財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)中，亞馬遜首次公布了旗下“亞馬遜云服務(wù)”(AmazonWebServices，簡(jiǎn)稱AWS)部門的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，這是自該部門于2006年成立以來的第一次。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，如今的亞馬遜更像一個(gè)科技公司，而非傳統(tǒng)的電商企業(yè)，其中，亞馬遜的云計(jì)算和平臺(tái)增值服務(wù)已經(jīng)頗具體量。

而亞馬遜最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，2015年1~9月AWS云業(yè)務(wù)凈銷售占全部業(yè)務(wù)的7.68%，貢獻(xiàn)了42.32%的運(yùn)營利潤，其中在第三季度AWS云業(yè)務(wù)的凈銷售僅占全部業(yè)務(wù)的8.22%，卻貢獻(xiàn)了52.47%的運(yùn)營利潤。

反復(fù)講同一個(gè)故事的尷尬蘋果

與亞馬遜“無限”的增長空間不同，在資本市場(chǎng)，蘋果依然是一家“手機(jī)”公司。

蘋果手機(jī)向來是蘋果公司生死存亡的關(guān)鍵，占公司63%的營收比例和主要利潤來源。財(cái)報(bào)顯示，第四季度iPhone出貨量為4805萬部，比去年同期的3927萬部增長了22%，比分析師預(yù)期的4872萬部略少了一點(diǎn)。這可能也解釋了財(cái)報(bào)公布后，蘋果股價(jià)一度小幅上揚(yáng)了3%，隨后又跌回收市價(jià)。

但資本市場(chǎng)需要新的故事。

目前7000多億美元市值的蘋果，華爾街對(duì)其平均EPS預(yù)期是2015年較2014年增長45%；2016年較2015年增長8%。

在投資人看來，受到三星、小米等的侵蝕，蘋果的增速將大大放緩，未來成長空間的彈性有限。

而相比之下，目前2000多億美元市值的亞馬遜的未來成長空間越來越寬，具有強(qiáng)大的彈性。

蘋果也在尋找新的突破點(diǎn)。比如加大對(duì)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)的追趕速度，通過思科、IBM、微軟等公司在中國的合作伙伴進(jìn)行“落地”，但實(shí)際上，這并沒有給iPad或者M(jìn)ac等產(chǎn)品帶來特別的驚喜。

蘋果公司第四財(cái)季共售出570.9萬臺(tái)Mac，比2014年同期的552萬臺(tái)增長3%，以及988.3萬臺(tái)iPad，比2014年同期的1231.6萬臺(tái)下滑20%。

而業(yè)內(nèi)頗為看好蘋果于Q4公布AppleWatch總銷量，整體市場(chǎng)預(yù)期對(duì)此的平均值為350萬部。但此次財(cái)報(bào)中，等了又等的蘋果手表還是沒拿出成績(jī)單。蘋果只是將智能手表列入了“其他產(chǎn)品”類別中。該類別在第四財(cái)季的總收入為30億美元，環(huán)比增長了15%，同比增長了61%。

對(duì)此，不少媒體將原因歸為成績(jī)單“不敢露面”。但實(shí)際上，在市場(chǎng)沒有完全鞏固或者仍在教育市場(chǎng)的階段，從蘋果公司策略講，不露面不失為一種保守的策略。

“資本市場(chǎng)一直最關(guān)心的，都是在全球智能手機(jī)市場(chǎng)整體放緩的背景下，iPhone是否正在逐漸達(dá)到飽和，蘋果還能否持續(xù)增長?”對(duì)于這個(gè)問題，蘋果CEO蒂姆·庫克稱，蘋果現(xiàn)有用戶的升級(jí)需求潛力巨大，大概有2/3的蘋果用戶還沒有更新到去年開始推出的大屏手機(jī)。

同時(shí)，蘋果還稱其正在繼續(xù)碾壓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。本季度的iPhone購買用戶中，大概有30%是從谷歌推出的安卓系統(tǒng)“叛逃而來”，庫克稱這創(chuàng)下了蘋果史上最高紀(jì)錄。

但一個(gè)有趣的數(shù)據(jù)是，和過于集中的產(chǎn)品線相比，過于集中的新增市場(chǎng)空間也讓投資人的心情有些復(fù)雜。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，大中華區(qū)是蘋果主力“買買買”軍團(tuán)，但到底有多主力？用數(shù)據(jù)來說話：大中華區(qū)營收為125.18億美元，比去年同期的62.92億美元增長99%。

根據(jù)此前發(fā)布的各季度報(bào)告，2015財(cái)年，蘋果公司在大中華區(qū)吸金586.71億美元，按照今天的匯率，大約是3730.5億元人民幣，也就是說，13億中國人每人都貢獻(xiàn)了286元，這筆收入占了蘋果公司營收的四分之一還多。

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