導(dǎo)語(yǔ)：彭博社近日撰文稱(chēng)，以亞馬遜為代表的新興技術(shù)的崛起，導(dǎo)致商品價(jià)格不斷下降，從而阻礙了美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的可能。

以下為文章全文：

美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)是否遙不可及?

這或許并非危言聳聽(tīng)。排除食品和燃油因素，過(guò)去20年間，與消費(fèi)開(kāi)支相關(guān)的價(jià)格指數(shù)只有26%的時(shí)候能夠達(dá)到或超過(guò)這一目標(biāo)。在此期間，美國(guó)這個(gè)全球第一大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷了科技和房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，表明強(qiáng)勁的增長(zhǎng)沒(méi)有引發(fā)持續(xù)的成本壓力。

水力壓裂法等油田技術(shù)的進(jìn)步以及電子商務(wù)和手機(jī)應(yīng)用的發(fā)展，都創(chuàng)造了極低的價(jià)格環(huán)境，甚至連政策制定者都要通過(guò)接近于零的利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。紐約Decision Economics公司首席全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家和戰(zhàn)略家艾倫-西奈(Allen Sinai)表示，正因如此，美聯(lián)儲(chǔ)官員才應(yīng)該考慮降低通脹目標(biāo)，否則就有可能因?yàn)楸３謱捤傻呢泿耪邥r(shí)間過(guò)長(zhǎng)而引發(fā)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

美聯(lián)儲(chǔ)自2012年以來(lái)一直堅(jiān)持2%的通貨膨脹目標(biāo)，但過(guò)去20年間，與消費(fèi)開(kāi)支相關(guān)的價(jià)格指數(shù)只有26%的時(shí)候能夠達(dá)到或超過(guò)這一目標(biāo)。
　　
美聯(lián)儲(chǔ)自2012年以來(lái)一直堅(jiān)持2%的通貨膨脹目標(biāo)，但過(guò)去20年間，與消費(fèi)開(kāi)支相關(guān)的價(jià)格指數(shù)只有26%的時(shí)候能夠達(dá)到或超過(guò)這一目標(biāo)。　　“科技變革已經(jīng)改變了通脹動(dòng)態(tài)。”西奈說(shuō)，他追蹤美國(guó)和世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)超過(guò)40年時(shí)間，“我認(rèn)為2%不可行，畢竟幾乎所有地方的成本都在降低。”

西奈承認(rèn)，他在同行中屬于少數(shù)派。對(duì)他來(lái)說(shuō)，1.5%左右的通脹目標(biāo)似乎更加可行。盡管對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整通脹目標(biāo)的前景并不樂(lè)觀，但他認(rèn)為的確值得展開(kāi)一些辯論。

美聯(lián)儲(chǔ)自2012年以來(lái)一直堅(jiān)持2%的通貨膨脹目標(biāo)。

商品價(jià)格被亞馬遜和Uber壓得越來(lái)越低

達(dá)拉斯能源顧問(wèn)公司Turner， Mason & Co執(zhí)行副總裁約翰-奧爾斯(John Auers)表示，水力壓裂法已經(jīng)有數(shù)十年的歷史，但直到過(guò)去10年，這種技術(shù)的成本才降到足以展開(kāi)大規(guī)模應(yīng)用的水平，首先應(yīng)用于天然氣，隨后是石油。

曼哈頓政策研究所高級(jí)院士馬克-米爾斯(Mark Mills)認(rèn)為，這可能只是個(gè)開(kāi)始。他在今年的報(bào)告中表示，美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采領(lǐng)域的創(chuàng)新已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了快速進(jìn)步，接下來(lái)的進(jìn)步可能將美國(guó)油價(jià)的盈虧平衡成本降至每桶5到20美元，大約與沙特阿拉伯相同。

從交通運(yùn)輸?shù)街圃鞓I(yè)，各個(gè)行業(yè)將石油作為一種廉價(jià)能源將會(huì)導(dǎo)致整體成本降低。這也令很多公司有能力維持低價(jià)。

根據(jù)美國(guó)勞工部周三發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年8月，剔除能源之后的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較上月上漲0.12%，創(chuàng)一年以來(lái)的最小增幅。飛機(jī)票價(jià)連續(xù)第二個(gè)月下降，2014年8月以來(lái)下降6%，凸顯出低油價(jià)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。

2009年創(chuàng)辦的Uber則將限價(jià)權(quán)交給了消費(fèi)者。人們都可以用手機(jī)叫車(chē)，把自己直接從A點(diǎn)送到B點(diǎn)，而且價(jià)格通常低于出租車(chē)。
　　
費(fèi)用管理公司Certify發(fā)現(xiàn)，越來(lái)越多的商業(yè)旅行者選擇Uber，而放棄出租車(chē)，二者的平均成本分別為30.03美元和34.48美元。

與此同時(shí)，亞馬遜上世紀(jì)90年代創(chuàng)辦時(shí)曾經(jīng)自稱(chēng)全球第一大圖書(shū)零售商，而現(xiàn)在已經(jīng)將產(chǎn)品范圍擴(kuò)大到方方面面，而且最大的賣(mài)點(diǎn)就是低價(jià)。

波士頓Kantar Retail公司的零售副總裁安妮-茲博斯基(Anne Zybowski)表示，雖然零售行業(yè)的低價(jià)領(lǐng)導(dǎo)者仍是沃爾瑪，但亞馬遜已經(jīng)改變了“購(gòu)物者”的價(jià)值認(rèn)知。“由于亞馬遜擁有全世界最多的商品種類(lèi)，顯然提升了價(jià)格的透明度。”他說(shuō)。

約翰-霍普金斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授勞倫斯-鮑爾(Laurence Ball)不認(rèn)為通脹前景會(huì)一直保持低位。他表示，價(jià)格之所以未能加速是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)依然疲軟，太多的人處于失業(yè)狀態(tài)。

鮑爾認(rèn)為通脹目標(biāo)應(yīng)該設(shè)定為4%，并鼓勵(lì)通過(guò)更持久、更寬松的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)。他表示，認(rèn)為這種措施會(huì)引發(fā)資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂(yōu)沒(méi)有依據(jù)。

“與由此帶來(lái)的好處相比，即使經(jīng)濟(jì)有些過(guò)熱，也是微不足道的。”鮑爾說(shuō)，“我們看到泡沫出現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)都極度過(guò)熱，而人們也陷入非理性繁榮的思維模式，而這在當(dāng)前的環(huán)境中都不是問(wèn)題。”

美國(guó)央行官員將于周三和周四舉行議息會(huì)議，決定是否加息，他們將充分考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，以及金融市場(chǎng)的波動(dòng)，同時(shí)權(quán)衡海外增速放緩的擔(dān)憂(yōu)。

這些官員還需要懷有“合理的信心”，相信從中期來(lái)看，通脹水平將會(huì)回到他們的目標(biāo)。

問(wèn)題在于，水力壓裂、Uber和亞馬遜是否會(huì)成為動(dòng)搖這種信心的因素。(書(shū)聿)